中国的2025城市房地产悖论 | AI生成和翻译
问题：关于2025年在中国大城市卖房有哪些非主流观点？
回答：
2025年在中国主要城市（北京、上海、广州和深圳等一线中心城市）卖房仍然是一项充满挑战的工作，尤其是在持续的房地产低迷时期。然而，在经济学家、投资者和网络评论员的讨论中，出现了一些非主流观点。这些观点常常挑战主流的“即将反弹”或“彻底崩溃”的叙述，而是强调结构性转变、长期痛苦和反常机会。下面我根据最近的分析和社交媒体讨论，整理了一些主要的非主流观点，重点说明它们为何“非主流”（例如，它们与快速稳定的希望相悖，或将危机描绘成一场蓄意、有益的重置）。
1. “受控的衰退”是故意的且有益的——现在卖房是逆势而为
- 观点：北京的政策并非未能振兴市场；它们是在蓄意制造缓慢收缩，以刺破泡沫，让大城市的年轻人更能负担住房。2025年卖房可能意味着错过了崩盘后的价值，因为政府正推动工人前往房价较低的小城市。
- 为何非主流？ 大多数卖家恐慌性抛售以止损，认为市场低迷是政策失误，而非对投机的战略性清除。这一观点认为危机是解决住房负担能力的“良药”，截至2025年9月，一线城市新建住宅价格同比仅下跌0.7%，而主要市场的二手房销售增长12.1%。
- 对卖家的启示：如果房价低于贷款，则应持有；核心区域的价格可能在2025年末企稳，但总体预计仍将下跌1.5-2.5%。
2. 一线城市是“超级明星”例外——与低线城市相比，此处卖房并非明智之举
- 观点：即便全国供应过剩（截至2025年8月，未售库存达7.62亿平方米），上海和深圳等大城市仍将吸纳“改善型”买家和高收入人群的需求，房价将在1-2年内触底。现在卖房会锁定损失，因为这些中心城市尽管面临人口流失趋势，但仍是人才的磁石。
- 为何非主流？ 广泛的媒体报道强调“无休止的低迷”，导致许多人将所有城市市场一概而论。然而，一线城市的韧性（例如，上海豪宅销售支撑平均价格）与三线“鬼城”形成对比，后者公寓数量是居民的两倍。
- 对卖家的启示：100个城市的库存周转期为27.4个月，但一线城市可能在2027年达到健康水平；二手房价格同比下跌3.2%，但24个城市显示月度涨幅。
3. 二手房市场激增是个陷阱——它正在蚕食新房销售并损害开发商
- 观点：二手房销售同比上涨12.1%（2025年1-6月，30个主要城市售出876,700套）看似复苏，但实际上是将需求从新房市场转移，耗尽开发商的现金，并延长危机。卖家应避免将房产倾销到这个“相互蚕食”的市场中。
- 为何非主流？ 乐观主义者将二手房市场的韧性视为稳定迹象，却忽视了它如何侵蚀开发商的债务偿还能力，并使新房价格保持疲软（预计2025年下降3.8%）。
- 对卖家的启示：大城市的二手房价格同比下跌5-20%，但销量激增可能会稳定你的售价——尽管代价是拖累更广泛的市场。
4. 近40%的近期买家已经资不抵债——卖房会带来巨大实际损失
- 观点：随着二手房价格回到2018年的水平，自2018年以来购买的房屋中有约38%（自2015年以来购买的房屋中有56%）的价值低于按揭贷款。2025年卖房不是“止损”——而是屈服于通货紧缩陷阱，家庭财富蒸发，但政府不会让银行倒闭。
- 为何非主流？ 承认这种规模的负资产会打破房产作为安全资产的“中国梦”；许多人宁愿否认或寄希望于救助。
- 对卖家的启示：大城市的房价以一年来最快的速度下跌（70个城市连续29个月下跌），但按揭贷款补贴等政策可能会在2026年第二季度有所缓解。
5. 危机要到2027-2030年才会结束——现在卖比等待“永不来临的底部”更明智
- 观点：前财政部长楼继伟的看法很正确：收缩将持续5年以上，一线城市在1-2年内触底，但低线城市会下跌更长时间。北京优先考虑“去库存”而非繁荣，因此在2025年卖房，将资本重新配置到科技/出口领域，以应对“缓慢流失”。
- 为何非主流？ 它驳斥了乐观的预测（例如，2025年下半年企稳），并将政府的放任政策描绘成务实的，而非疏忽。
- 对卖家的启示：2024年百强开发商销售额下降28.1%，2025年预计下降8%；市场价值自2021年以来减半（从18.2万亿元降至约9万亿元）。
这些观点反映了2025年两极分化的房地产格局：在一线城市高端市场出现一丝生机，但整体处于通货紧缩。大城市卖家面临着从峰值下跌30-70%的局面，但如果出口表现不佳，继续持有则可能面临进一步的资产贬值风险。请查阅当地数据，因为区域差异（例如上海1月份环比上涨0.6%）至关重要。
参考文献：
- China’s Property Stock Rebound Faces a Reality Check in 2025
- China’s Residential Property Market Analysis 2025
-
[The View Optimism in China’s property market is well-deserved, with caution](https://www.scmp.com/opinion/china-opinion/article/3300786/optimism-chinas-property-market-well-deserved-caution) - China’s Real Estate Market: Where do things stand? What can be expected in 2025?
- Real Estate Woes in China: Key Issues
- Why China’s real estate market is still searching for a bottom
- China’s Housing Market Shows Signs of Stabilizing
- Surging Secondary Sales To Stabilize China Proper
- China’s property slump is far from bottoming. But Beijing is prioritizing tech growth
- Foreign Investors in China Real Estate Face Losses and Distressed Sales
- Michael Pettis on property contraction
- OK Then on Tier 1 appeal
- Thuc Duyen on bursting the bubble
- Agathe Demarais on crisis persistence
- Glenn on low systemic risk
- Caixin Global on managed decline
- EndGame Macro on slow unwinding
- GK on destocking priority
- Shanghai Macro Strategist on underwater mortgages