蛋壳公寓破产始末解析 | AI生成和翻译
问题：中国的蛋壳公寓（Danke Apartment）是如何倒闭的？
回答：
蛋壳公寓（中文名为蛋壳公寓，英文名为 Danke Apartment）曾是中国主要的长租公寓租赁平台。它成立于 2015 年，通过针对北京、上海和深圳等大城市的年轻职场人士，提供装修过且价格适中的租赁单元，从而迅速成长。
Business Model
该公司扮演着“二房东”的中介角色：
- 它通过长期合同从房东（Landlords）手中租下公寓，通常支付高于市场的租金以锁定房源。
- 它对单元进行装修和配置家具，然后以较低的月租金或针对预付款提供折扣，转租给租客（Tenants）。
- 一个关键特征是鼓励租客预付全年租金，通常是通过与金融机构（例如腾讯支持的 WeBank）合作的“租金贷”（Rental Loans）。银行会将全年的租金立即支付给蛋壳公寓，而租客则按月偿还贷款。这为蛋壳公寓提供了巨大的预付资金池（早期高达 91% 的租客使用此方案）。
这种模式允许其快速扩张：从 2015 年的约 2,400 套单元增长到 2019-2020 年覆盖 13 个城市的超过 400,000 套。它于 2020 年 1 月在 NYSE 上市，在投资者的高关注度下筹集了资金。
Reasons for Collapse
倒闭源于一种高风险、依靠债务驱动且变得不可持续的模式：
- “高进低出”策略：向房东支付高额租金，同时向租客收取较低费用，导致持续亏损（每年亏损数十亿元）。
- 对租金贷和预付款的依赖：被用于资助扩张和运营，产生了一种类似“庞氏骗局”式的对新现金流入的依赖。
- COVID-19 影响 (2020)：大流行期间的封锁降低了入住率，因为流动人口返回家乡并削减开支。租金收入锐减。
- CEO 被调查：2020 年 6 月，创始人高靖被调查（据报道与业务无关），这导致了进一步融资的中断。
- 现金流危机：无法向房东支付租金，同时仍在向租客收取（或已收取）租金。这导致了巨额债务（拖欠房东、租客、银行和承包商约 30-60 亿元）。
到 2020 年底，蛋壳公寓面临破产传闻，虽其予以否认（称“没有破产，不会跑路”），但运营已然瓦解。
Consequences
- 房东：停止收到租金；许多人通过更换门锁、切断水电或直接对抗的方式驱逐租客。
- 租客：许多人已经预付了租金（通过贷款），但却被强行赶出，在寒冬中无家可归，且仍然欠着银行贷款。报道了一些悲剧事件，如自杀。
- 社会影响：广泛的抗议、冲突以及在微博上的病毒式投诉。数万人受到影响，凸显了城市年轻移民的脆弱性。
- 后续：公司服务于 2020 年底停止；由于未能提交财务报告，于 2021 年从 NYSE 退市。母公司在中国被列入黑名单。此事件暴露了长租行业的风险，引发了加强对租金贷监管的呼声。
这一事件被称为“破蛋壳”，象征着中国蓬勃发展但充满风险的共享经济初创企业中脆弱的承诺。
References:
- Danke Apartment: The ‘broken eggshell’ that left young Chinese homeless
- Cover Story: How Chinese Apartment Rental Giant’s Business Fell Apart
- New York-listed Eggshell has a great fall
- Tens of thousands face eviction after Chinese rental company collapses
- Crippled Rental Platform Danke Faces Delisting From NYSE