浑水调研公司重要报告 | AI生成和翻译
Question: What are the major reports from Muddy Waters Research?
Answer:
Muddy Waters Research 由 Carson Block 创立，是一家著名的激进派 short-selling 机构。该公司以发布详尽的 due diligence 报告而闻名，这些报告通常指控上市公司存在欺诈、会计问题或误导性陈述，往往导致相关股价大幅下跌。
Most Famous Report:
- Sino-Forest Corp (2011): 这被广泛认为是 Muddy Waters 的成名作和最具影响力的报告。他们指控这家中国林业公司是一个“数十亿美元的 Ponzi scheme”，通过虚假木材持有量来夸大资产和收益。股价随后暴跌超过 80%，最终导致公司破产、监管机构调查，并使 John Paulson 等投资者遭受巨额损失。
Other Notable Historical Reports:
- Luckin Coffee (2020): 指控其伪造销售数据，直接导致了该公司的造假丑闻和退市。
- NQ Mobile (2013): 声称其拥有虚构的客户和收入。
- NMC Health (2019): 揭露了其夸大的现金余额和财务违规行为。
Recent Major Reports (2025):
- AppLovin (APP US, March 2025): 指控该公司通过收集 user IDs 违反了 platform terms of service，并且在 e-commerce 转化中的增量贡献极低（仅 25-35%），同时存在高 churn 和隐私违规问题。随后的一份后续报告中指出其 CEO 的回应是不真实的。
- FTAI Aviation Ltd. (FTAI US, January 2025): 指称其财务报告存在误导，将一次性发动机销售归类为经常性维护收入（recurring maintenance revenue），且涉及潜在的制裁违规（出售给伊朗实体）以及夸大的利润率。
- e.l.f. Beauty, Inc. (ELF US, early 2025): 指称其虚增收入和利润，可能是由于销售不足导致了 inventory 积压。
这些报告通常结合了实地调查、数据分析和 forensic accounting。该公司专注于揭露财务不透明的企业，历史上曾针对多家中概股公司，但目前正日益扩展至全球范围。
References:
- Muddy Waters Research Official Website
- Wikipedia: Muddy Waters Research
- AppLovin Report
- FTAI Report
- e.l.f. Beauty Report