英伟达第一季度收益飙升 | AI生成和翻译
问题： Nvidia 的最新财报结果是什么？——今天，2026年5月21日？
答案：
最新消息——Nvidia 昨日（2026年5月20日）市场收盘后刚刚公布了 2027财年第一季度 财报。这是一次大爆发的业绩。
Nvidia Q1 FY2027 — 关键数据
| 指标 | 结果 | 共识预期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $81.6B | ~$78.8B | +85% |
| Data Center Revenue | $75B | ~$73B | +92% |
| QoQ Revenue Growth | +20% | — | — |
Nvidia 报告称，截至2026年4月26日的第一季度营收达到创纪录的816亿美元——环比增长20%，同比增长85%。
Data Center 营收达到750亿美元，同比增长92%，环比增长21%，由 Blackwell 架构的加速推动。
驱动因素
- Blackwell 是引擎。 Blackwell 在上季度贡献了数据中心计算营收的约70%。Hopper 的过渡基本完成——现在这是一个 Blackwell 的故事。
- Agentic AI 的转折点。 Jensen 的表述：「计算需求呈指数级增长——agentic AI 的转折点已经到来。配备 NVLink 的 Grace Blackwell 是当今推理领域的王者——实现了数量级更低的每 Token 成本——而 Vera Rubin 将进一步扩展这一领导地位。」
- Hyperscaler 资本支出周期完好。 Hyperscaler 资本支出已上调至2026年约7250亿美元。主权 AI 在2026财年增长了两倍，超过300亿美元。
前瞻指引（2027财年第二季度）
市场最关心的是第二季度的指引数字——共识预期为860亿美元。符合或高于指引意味着AI资本支出周期仍在加速；任何在830-850亿美元的数字，即使第一季度表现亮眼，也会被视为减速。
来自CFO的电话会议：「下一财年的第一季度肯定也会非常庞大。」——暗示第二季度持续强劲。
股票反应
财报公布后股价上涨，扭转了Nvidia业绩超预期但股价下跌的趋势。背景：尽管连续超出预期，NVDA 在过去五次财报中有四次收盘下跌——买方的默认操作是逢高卖出。2026年2月业绩超出3.4%，股价下跌5.5%。本季度业绩超出幅度足够大，推动股价上涨。
未来重点关注事项
- Vera Rubin 的推进——样品已在客户手中，2026年底的生产时机是投资者正在押注的。
- 中国——H20 营收因2025年4月的出口规则实际上已归零。H200 的部分重新开放尚未转化为已确认营收。Jensen 评论说中国政策解决取决于政府决策，但表达了乐观态度。
- 毛利率——共识为74.5%，指引约为75%。现在 Blackwell 已规模化，毛利率趋势比总营收更重要。
总结： Nvidia 大获成功。816亿美元对预期的788亿美元。数据中心同比增长92%。Agentic AI 需求真实且正在叠加。Vera Rubin 是下一个催化剂。如果第二季度指引保持在860亿美元以上，看涨理由依然完好。
参考资料：