了解交易所交易基金 (ETFs) | AI生成和翻译
Question: What is ETF?
Answer:
Exchange-Traded Fund (ETF)（交易所交易基金）是一种投资于一篮子多元化资产（如 stocks、bonds、commodities 或其组合）的投资信托基金。它像普通 stocks 一样，全天在证券交易所根据市场价格进行交易。
Key Features of ETFs
- Structure: ETF 汇集多个投资者的资金，创建一个通常追踪特定指数（如 S&P 500）、sector、commodity 或投资策略的 portfolio。它们可以是 passively managed（指数追踪型）或 actively managed。
- Trading: 与 mutual funds 不同（后者每天仅按 net asset value (NAV) 结算和交易一次），ETF 可以在市场交易时段内连续买卖，价格根据市场供需波动。
- Diversification: 持有单个 ETF 份额即可获得对多种底层资产的敞口，相比持有单一证券，降低了风险。
- Cost Efficiency: 由于采用 passive management 以及涉及授权参与者的这种高效的 creation/redemption 过程，ETF 的 expense ratios 通常低于 mutual funds。
- Tax Efficiency: “in-kind” 的创建和赎回机制通常会减少资本利得分配，使 ETF 在许多情况下具有更高的税务效率。
- Types: 包括 equity ETFs、bond ETFs、commodity ETFs、sector-specific ETFs、international ETFs、leveraged/inverse ETFs 等。
自 1993 年美国首只 ETF（SPDR S&P 500 ETF，代码 SPY）推出以来，ETF 变得极其流行，为投资者提供了一种便捷、高流动性且低成本的方式来构建多元化的 portfolios。
Comparison to Mutual Funds
| Aspect | ETFs | Mutual Funds |
|---|---|---|
| Trading | Throughout the day on exchanges | Once per day at NAV |
| Pricing | Market price (may have premium/discount to NAV) | Always at NAV |
| Minimum Investment | Typically one share | Often higher minimums |
| Expense Ratios | Generally lower | Often higher |
| Tax Efficiency | Usually higher | Lower due to more redemptions |
References:
- Exchange-Traded Fund (ETF): What It Is and How to Invest
- Exchange-traded fund - Wikipedia
-
[Exchange-Traded Funds (ETFs) Vanguard](https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs) -
[Exchange-Traded Fund (ETF) Investor.gov](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/exchange-traded-fund-etf)